貝斯頓：美元資產 人氣依舊旺

貝斯頓：美元資產 人氣依舊旺美國房地產價格 貝斯頓：美元資產 人氣依舊旺


美國10年期公債因為聯準會主席柏南克表示未來降息空間有限，將透過公開市場操作買進長天期公債，維持市場資金流動性，使得10年期公債價格飆漲，但殖利率創下新低水準。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人羅傑．貝斯頓（Roger Bayston）指出，相較於一般公債，政府債GNMA受聯邦政府信用擔保，債信品質同等於公債AAA級，但收益率卻高於公債45個基本點。

在目前全球大降息、公債殖利率持續走滑下將明顯受益。

羅傑．貝斯頓表示，當前面臨的是全球經濟衰退、國際油價下跌、房地產價格下跌、與資產價格重挫的通貨緊縮環境，資金對安全性政府公債有極度的偏好。

從過去經驗所示，在景氣衰退期間，包括國際投資人、美國商業銀行與家計單位，對美國政府公債的需求均明顯升高，預料將足以消化新增的公債發行量。

他預期，在未來一段時間，10年公債殖利率將持守在低檔。

根據美國官方資料顯示，外人持續買進美國公債，前九月金額達3,070億美元。

截至11月20日止，外國官方自今年7月中旬以來，增加持有的美國公債達2,440億美元，增幅18%，累計金額達1.61兆美元，但同一時期，所持有的機構債則減少8.5%。

友邦投顧分析，由於經濟衰退加上通膨放緩，導致歐洲央行有進一步大幅降息的空間，現階段對歐元匯率仍屬不利，在美元維持相對強勢的情況下，投資美元資產相對安全。

友邦投顧指出，儘管美國政府為了挽救金融市場而大量舉債，引發政府債可能供給攀升的疑慮，不過市場正處於去槓桿化的過程中，投資偏向保守防禦型投資，在提高政府債以及現金部位的情況下，美國政府債成為現階段核心部位最佳選擇之一。

貝斯頓認為，聯準會將以6,000億美元收購政府贊助機構（GSE）發行或保證的抵押貸款證券，激勵30年期固定房貸利率自高點下滑跌破6%，就政府債GNMA與房貸利率間存在約負八成的相關係數來看，未來房貸利率若進一步下滑，政府債GNMA仍是利多。

雖然美元匯率因美國經濟仍舊疲弱，不可能持續維持強勢，但在行情震盪及避險需求下，美元資產仍獲得全球市場青睞。

政府債券基金績效

參考資料:http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1712010270141 美國房地產價格